香港《经济日报》:中央经济维稳 股市谷楼市缩

日期:2020-01-05编辑作者:财经

中国12月对外贸易大滑坡,凸显外需减速问题严重,需要中央加力催谷内需,以抵销外需疲弱冲击,重招之一正是谷资产市场制造财富效应,但对中国资产市场是有保有压,没泡沫的股市将大力加温,泡沫大的楼市仍会续压.股市没有泡沫,楼市泡沫未消.中国昨公布去年12月贸易数据,出口同比增幅放缓至13.4%,进口更远逊市场预期,只有11.8%,此可能是加工贸易萎缩,企业大减进口设备与原材料所致,反映内地出口形势恐较原先预期的更凶险.面对外需不振前景,中央要保持经济较快增长,惟有寄望通过谷内需支持经济与就业,重点之一是催谷资产市场,因资产市场畅旺可制造财富效应,刺激民众消费.但中央对不同资产市场有差别对待,有保有压,关键是看有没有泡沫.

内地多个省市拟加辣楼控,配合中央抑制资产泡沫,缓抑日益膨胀的楼泡。惟内地楼市绑架经济的矛盾愈趋尖锐,中央难一刀切力压,关键是运用聪明子弹,按各地楼市差异出招。

中国股市方面,上证指数过去两年分别重挫逾14%及22%,在环球主要股市中列入表现最差的市场之一,与中国经济高速增长背驰,此令中国股市非但没有泡沫,其融资功能更陷半瘫痪,去年全年仅融资约5,000亿元人民币.中央对股市是保,对楼市则仍是压,此因楼市仍明显存有泡沫,楼价过去两三年飙涨,一线城市楼价升幅逾50%甚至一倍,远远抛离经济增长与人均收入增幅,已成经济大炸弹,不容其泡沫再胀.更重要的是,楼市关乎社会与政治稳定,中共要为今年秋举行的18大营造和谐气氛,就有需要遏楼价减民怨,并力减楼市泡沫,以免後患,故中央仍要力压刚出现跌价苗头的楼市.当然,为免对经济冲击太大,中央不会让楼市崩溃剧跌,但楼价跌10%至15%已难避免.值得留意的是,中央遏抑楼市力度愈大,催谷股市力度就会愈大,此因楼价下滑会造成负财富效应,不利消费,更冲击与楼市相关的数十个行业,因此中央要抵销楼价跌的冲击,更要加力支撑股市.

pk10全天免费人工计划,中共中央政治局上周表明要抑制资产泡沫,中央话音刚落,有调查便指内地整体楼价持续高烧,7月份百城楼价指数按月、按年升幅皆扩大,当中以京、沪、合肥、厦门等个别大中城市升幅最明显。市场正盛传,多个省市正部署楼控加辣,如缩短发展商投地后的分期付款时间,图为楼市降温。惟中央实难一刀切大力打压楼市,因内地楼市冷热不均更趋两极化,除个别大中城市楼价升幅持续扩大,但不少小城市去库存却成效不彰,积压货尾恐要30个月或以上才能消化,遑论再浇冷水加力打压。

楼市要加遏抑,股市愈要催谷.楼市泡沫未消,股市又无泡沫,可以预期中央在政经考虑下,会施乾坤大挪移手段,抑楼市谷股市,让中国经济仍可平稳增长,故今年中国股市应有20%至30%的上涨空间.投资者要了解中央思路,以趋利避害.

惟更关键是,内地上半年经济增长得以保住6.7%,相当程度因楼市提供承托力,而内地下半年经济下行压力恐有增无减,若楼市失去动力,难免加剧经济失速、滑出6.5%增长底綫的风险。如投资方面,上半年房地产投资增长达6.1%,较去年全年的微增1%明显回升,为稳投资、稳经济提供相当程度支撑。若中央严打楼市,损发展商投资意慾,那下半年房地产投资恐如去年般大吹冷风,连带拖累整体投资亦加剧放缓,令经济动力弱上加弱。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场.

至于消费方面,内地6月份零售消费增长10.6%,较预期理想,一定程度亦受惠于楼市,因不少和楼市相关的大宗消费,如家具、建筑及装修材料等,消费增长在各类消费品中名列前茅。若中央力挤楼泡遏抑置业需求,消费市道势受冲击,谷消费撑经济自事倍功半。

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